2016湖南农信社招聘考试备考：债券投资业务

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图书教材：2016年湖南省农村信用社教材书

　　一、债券投资的目标

　　银行债券投资的目标主要是平衡流动性和盈利性，并降低资产组合的风险、提高资本充足率。

　　相对于贷款来说，债券流动性要强得多;对于现金资产来说，债券的盈利性要高得多，因此，债券投资是平衡流动性和盈利性的优良工具。同时债券投资的管理成本低，其中占主要部分的国债一般不需要缴纳所得税，因此债券投资能够增加银行的收益，实现提高盈利性的目标。由于债券投资容易分散、流动性强，而且银行所投资债券的发行人的信用级别一般较高，因此，商业银行进行债券投资，能够有效的降低银行资产组合的风险。同时在计算充足率时，银行所投资高级别债券的风险权重较低，因此，在其他条件相同的情况下，减少贷款、增加债券投资，能有效提高银行的资本充足率。

　　二、债券投资的对象

　　我国商业银行债券投资的对象主要包括国债、地方政府债券、金融债券、中央银行票据、资产支持证券、企业债券和公司债券等。

　　三、债券投资收益

　　债券收益率是指一定时期内，一定数量的债券投资收益与投资额的比率，通常用年率来表示。由于投资者所投资债券的种类和中途是否转让等因素的不同，收益率的概念和计算公式也有所不同。

　　①名义收益率又称为票面收益率，是票面利息与面值的比率，计算公式为：

　　名义收益率=票面利息/面值×100%

　　②即期收益率是债券票面利息与购买价格之间的比率，计算公式为：

　　即期收益率=票面/购买价格×100%

　　③持有期收益率是债券买卖价格差价加上利息收入后与购买价格之间的比率，计算公式为：

　　持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息)/购买价格×100%

　　④到期收益率是投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市场价格的贴现率。

　　PV为债券当前全价市场价格，Ci为第i期现金流，y为到期收益率。

　　四、债券投资的风险

　　商业银行债券投资的风险，主要包括信用风险、价格风险、利率风险、购买力风险、流动性风险、政治风险、操作风险等。